Fresenius SE & Co. KGaA (DE0005785604 / OTC:FSNUF / OTC:FSNUY)

Die Firma Fresenius ist auf Konzipierung, Produktion und Vertrieb von Medikamenten, von medizinischen Ausstattungen und Anlagen für Krankenhausaufenthalte und die häusliche Krankenpflege spezialisiert. Der Umsatz ist wie folgt auf die verschiedenen Geschäftsbereiche verteilt:

  • Dialysebehandlungen (49%; Fresenius Medical Care): Vertrieb von Geräten zur Hämodialyse, zur pädiatrischen Dialyse, zur peritonealen Dialyse, Dialyse-Leistungen, usw.;

  • Krankenhaus- Verwaltung und Engineering (31,6%; Fresenius Vamed und Fresenius Helios): Verwaltung der technischen Anlagen und medizinischen Ausrüstungen, Krankenhausverwaltung, Konzeption und Herstellung von medizinischen Ausstattungen für den Pharmabereich, usw.;

  • klinische Perfusion und Ernährung (19,4%; Fresenius Kabi): Vertrieb von parenteraler und enteraler Ernährung, Perfusionsgeräten und volumetrischen Pumpen, Transfusionsgeräten, Generika zum Spritzen, medizinische Betreuung zu Hause in den Bereichen Perfusion, Ernährung und Sauerstofftherapie, usw.

Nachdem das Wachstum etwas rückläufig ist, wird man eine so hohe Bewertung (KGV 18,3) in naher Zukunft wohl nicht mehr erwarten können.

Ich würde hier eher ein KGV von 15 annehmen und lasse mich auch gerne positiv überaschen.

Links:

https://www.finanzen.net/schaetzungen/fresenius/

Die haben inzwischen schon über 60% vom Hoch nachgegeben, heute auch noch einmal 12,4%.
Und die arbeiten im Gesundheitsbereich, eher unwahrscheinlich, dass es hier größere Umsatzeinbrüche geben wird.

Ja du sagst es! Aber besser trotzdem Bodenbildung abwarten!

https://boerse.ard.de/aktien/fresenius-warnt-engpaesse-kliniken100.html

Es gab auch einige Insider-Käufe bei Fresenius.

Wohl auch einer der Gründe warum Fresenius so stark verloren hat, sie müssen teure Operation mit welchen Geld verdient wird verschieben und wissen noch nicht wie und ob sie dafür entschädigt werden.

„Goldman Sachs hat das Kursziel für Fresenius von 53 auf 47 Euro gesenkt und die Einstufung auf „Buy“ belassen.“

Fresenius scheint mir aktuell günstig bewertet zu sein.
Warum?



„Fresenius hatte im ersten Halbjahr stark mit den Folgen der Corona-Pandemie zu kämpfen. Viele Projekte im gesundheitlichen Bereich wurden gestoppt, medizinisch nicht dringend notwendige Eingriffe und Reha-Behandlungen verschoben. Der Konzern hatte sich deshalb im Sommer von seinen Jahreszielen verabschiedet. Die gesenkten Ziele bekräftigte Sturm nun: 2020 rechnet Fresenius mit einem währungsbereinigten Umsatzplus von drei bis sechs Prozent, das Ergebnis könne sich in einer Bandbreite von minus vier bis plus ein Prozent entwickeln.“

https://de.reuters.com/article/deutschland-fresenius-fmc-idDEKBN27E1WO

Für frei gehaltene Betten gibt es Entschädigungen vom Staat:

Fresenius ist historisch recht günstig bewertet.

Aktuell wird ein Umsatzwachstum von 4,5% erwartet, welches in der Vergangenheit oft, auch durch Akquisitionen, weitaus höher war.



Doch auch bei einem geringeren Wachstum erscheint mir ein KGV von 8-9 relativ niedrig.










Fresenius besitzt etwa 30% von Fresenius Medical Care, was etwas unter der Hälfte der Bilanz von Fresenius ausmacht.